[Swap] 스왑 / FX Swap, IRS, CRS

swap pricing

leg: 실제 스왑거래에서 기초자산(금리, 통화, 주식 등)으로부터 발생하는 cash flow 조합

고정금리 leg, 변동금리 leg, usd leg, krw leg.

 

 

"기초자산에 투자함으로써 현금흐름을 수취하려는 투자자의 입장에서!!

이러한 현금흐름을 상대방과 교환하는 '스왑'이, 어떤 경우에 이득이 될까??"

(대출한 차입자 입장에서 개념을 이해하기도 하는데 ex.지한송 강의 / 우리는 투자자의 관점에서.)

https://blog.naver.com/PostView.naver?blogId=moneyian&logNo=110138124758&redirect=Dlog&widgetTypeCall=true&noTrackingCode=true&directAccess=false

*명칭은 '고점금리' 기준임

payer(bid) 

고정금리를 줌

변동금리를 받음

스왑 short position. 

(시장) 금리 상승 시 이득 (변동금리를 취함으로써 기존의 고정금리보다 더 높은 금리)

 

 

receiver(offer)

변동금리를 줌

고정금리를 받음

스왑 long position

(시장) 금리 하락 시 이득 (내가 가지고 있는 고정금리가 상대적으로 높은 우위)

 

 

 

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⭐️⭐️⭐️

https://blog.naver.com/moneyian/110138124758

[금융기초 60탄] 파생상품이란?[16] - 이자율 스왑 계약의 구조와 원리(2) + 용어

https://blog.naver.com/jpsme/220653341800

*금융 Study: 스 왑(Swap)*

https://www.youtube.com/watch?v=YwKWCt-hAdY

⭐️⭐️⭐️

 

1. 스왑(Swap)

- 교환

- 계약 기간동안 계약당사자가 특정한 통화를 다른 통화로 교환하여 사용한 후, 만기일에 원래의 통화로 재교환하는 거래

: 원화유동성은 충분하나 외화유동성이 부족한 고객, 또는 외화유동성은 충분하나 원화유동성이 부족한 고객에게 유용한 거래

 

- Near Leg: 결제일 중 현재에 가까운 쪽

- Far Leg: 결제일 중 먼 쪽

 

종류

1) 상품스왑: 스왑거래의 대상이 원유, 광물, 곡물 등 상품인 경우

2) 금융스왑: 스왑거래의 대상이 외환, 이자율 등 금융자산인 경우

- IRS, CRS, FX Swap

 

이자율 스왑 계약: https://blog.naver.com/moneyian/110138124758

 

 

 

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2. IRS: 동일 통화에서 이자율 스왑(Interest Rate Swap)

 

- 일정기간에 걸쳐 주기적으로 발생하는 이자금액을 서로 교환하기로 하는 두 당사자간의 쌍무계약- 명목원금에 의거해 계산한 이자금액을 차액결제 (원금 교환 x)

- 한 당사자는 미리 정해진 고정 이자율로 지급

- 다른 당사자는 변동 이자율로 지급- 통상적으로 LIBOR (London Interbank Offer Rate)를 기준으로 하지만 SIBOR, AUD BBSW, HKD HIBOR, Prime 등도 이용- 두 가지 이자 금액에 대한 해당 통화는 동일

 

*계약 체결 시 결정되는 것들

1) 스왑 명목 금액: 원금을 교환하지는 않지만 현금흐름 금액을 결정할 때 사용됨2) 스왑 만기일: 계약의 구속력이 발휘되는 기간3) 기준금리: 변동이자금액은 약정한 기준금리에 연동됨 (ex. LIBOR) ↔️ 고정이자금액은 최초에 정해짐4) 지급일: 이자 금액의 교환 주기

 

*상계, 상계처리

쉽게 쌤쌤이, 퉁치는 것

채무자와 채권자가 같은 종류의 채무와 채권을 가지는 경우에, 일방적 의사 표시로 서로의 채무와 채권을 같은 액수만큼 소멸함. 또는 그런 일. 

https://blog.naver.com/ivvlove/223235321012

상계하다? 상계처리 뜻 정리

 

 

- 스왑가격 산출 방법: DCF

https://www.citibank.co.kr/cgrp_pjt/jsp/ko/fed/fed040030v.jsp?gnbname=fed

개별 현금흐름으로 스왑이 쪼개짐

지급액의 PV(현가) == 수령액의 PV(현가)

 

- SWAP RATE

https://www.citibank.co.kr/cgrp_pjt/jsp/ko/fed/fed040030v.jsp?gnbname=fed

 

이자율스왑의 가격: 거래 양 당사자가 갖게 되는 NET PV가 동일하도록 설정하는 것현재의 이자율 → 고정 이자율을 지급하는 당사자는, 변동 이자율로 지급하는 당사자와 동일한 금액을 지급할 것으로 예상계약일의 스왑 → 고정이자율 채권과 변동이자율 채권을 서로 교환하는 것과 동일

 

 

*SWAP RATE?

 

https://ecodemy.cafe24.com/srmean.html

 

https://ecodemy.cafe24.com/swaprate.html

https://ecodemy.cafe24.com/srmean.html

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3. CRS: 이종 통화 스왑(Currency Swap)

양거래 당사자간에 정해진 기간 동안 상이한 통화로 표시된 원금에 대해 유사하거나 상이한 흐름을 가진 이자를 서로 교환하고, 만기에는 계약 당시에 합의한 두 통화에 대한 원금을 교환하기로 약정하는 계약

 

4. FX Swap: 외환 스왑

현물환을 매입 또는 매도하는 동시에 선물환을 매도 또는 매입하는 일종의 외환매매거래

 

 

 

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refer to

https://www.citibank.co.kr/cgrp_pjt/jsp/ko/fed/fed040010v.jsp?gnbname=fed

https://www.citibank.co.kr/cgrp_pjt/jsp/ko/fed/fed040030v.jsp?gnbname=fed